生意社：供增需减 6月线螺或延续弱稳趋势

　　一、价格走势

　　据生意社价格监测，5月，线螺价格先涨后跌、窄幅震荡运行。截止29日，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价3069元/吨，较月初下跌3.59%；HPB300高线均价3252.5元/吨，较月初下跌3.7%。

　　二、影响价格的因素

　　据上图显示，5月份，线螺周产量、线螺总库存都有所下降。

　　供应

　　截至5月29日，螺纹周产量环比减少5.97万吨至225.51万吨，月环比减少7.87万吨；社库环比减少21.87万吨至394.59万吨，月环比减少76.25万吨；厂库环比减少1.3万吨至186.46万吨，月环比增加13.3万吨。

　　上周建材产量319.75万吨，产量环比上升3.13%，产量继续增长。螺纹方面，其中螺纹钢产量小幅增加4.95万吨，其中华东、华北区域产量增幅靠前。分省份看，江苏、河北、安徽增量较为明显，其余区域产量波动幅度相对较小；线材方面，供应方面，上周线盘产量小幅增加，合计增量4.76万吨。分区域来看，增量主要集中在华东以及东北地区，供给分别增加3.5万吨以及1.75万吨，同时华北产量下降靠前，主要是产线检修以及不饱和生产，供给减少1.61万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。短期螺纹钢产量或维持高位。

　　宏观方面

　　5月下游工地开工情况有所缩减，整体钢材需求缩减，基本面数据出现季节性变化，市场情绪转弱，操作多以快进快出为主，主动挺价意愿不足。

　　需求方面：上周全国周均成交量9.492万吨，周环比小幅缩减，成交情况有所转差，成交量回落到9万吨，下游终端需求虽仍在释放但出现疲软趋势，主要在于现阶段天气步入多雨季节，终端需求释放走弱。

　　三、后市预测：

　　供应方面，5月钢厂自身利润尚可，维持现有生产规模，供给或有所增长；需求方面，6月市场开始进入传统淡季行情，受天气影响下游开工受限，下游采购转为少而集中，需求释放有所放缓，库存方面维持下行趋势，市场心态偏谨慎，快进快出操作变多，但地产资金链问题持续，6月需求释放受限。

　　综上所述，6月终端开工受限预期下，建材转为供增需减基本面，市场投机情绪偏谨慎，而宏观博弈有加剧可能：线螺6月或先跌后稳、趋弱震荡。